光学膜大厂友辉光电继今年第一季因淡季和客户调节库存影响，单季获利创上市挂牌以来新低。第二季营收季增估近1成，但初估获利可能持续下探。因为中国竞争加剧导致光学膜价格不断走跌，加上友辉新产能开出折旧增加及保留盈余课税，预估友辉第二季每股盈余可能续创低点，上半年EPS估1.3-1.8元。
友辉成立于2003年，并于2011年7月挂牌上市，为新纤转投资光学膜（又称增亮膜、聚光片、棱镜片）大厂，目前新纤持股比例近49.5%。友辉产品应用领域包括电视、监视器、笔记型电脑、平板电脑及各类型中小尺寸产品，其中电视应用比重达5成以上。公司总部与生产基地位于台湾桃园大溪，现有生产线共16条，月产能可达600万平方米。
早期友辉主力客户订单集中在台系面板厂等本土厂商，后来公司逐步扩展业务，去年打入日系厂商供应链，今年又出货给北美及东欧客户，使得台湾、中国、日本客户订单比重分别达到3成左右，欧美比重来到1成附近。不过，受到LCD液晶面板产业景气循环及中国新竞争者加入后导致光学膜竞争更加激烈、市况混乱影响，友辉继2012年营运攀上高峰后，2013年营收及获利均下滑，今年第一季单季毛利率与获利更创挂牌以来新低。
预估友辉今年第二季获利可能持续走低，主要原因如下：
一、 光学膜价格持续下跌。据估计，2013年光学膜产品跌价幅度约达20%以上，今年以来光学膜依然走跌。尽管友辉去年出货面积较2012年增加，今年以来出货量亦较去年同期成长，但因产品跌价，导致2013年营收年减约7%，今年前5个月营收年减约1.8%，整体第二季营收增幅不如预期，亦压缩毛利及利润空间。
二、 友辉四期新产能已于今年第二季开出，折旧增加。友辉位于桃园大溪的四期新厂已于今年初完工、并于第二季导入设备投产。去年友辉光学膜总产能约500万平方米，今年加上四期新厂、总产能达600万平方米。随着新产能开出，友辉折旧增提。
三、 保留盈余课税。友辉去年每股盈余约5.66元，每股配发2.5元现金股利，今年第二季来自保留盈余课税将使税额增加。
友辉2013年营收约37.7亿元，税后净利4.36亿元，每股盈余5.66元。受到光学膜跌价不停影响、尽管友辉出货面积逐年成长，但2014年第一季营收来到8.64亿元、为自2012年第二季以来近8季新低，单季毛利率19.7%亦创近9季新低，税后净利7700万元、每股盈余1元。由于6月营收估下滑，第二季营收初估近9亿元附近，季增估1成内、年减估8%-15%，单季获利可能续走低，每季上半年每股盈余估1.3-1.8元。
展望下半年，友辉高层表示，若传统出货旺季符合预期，第三季营运应该会优于上季。今年第二季产能利用率约仅7成左右，预估第三季稼动率会提高，有助于固定成本分摊。另外，公司在产品组合方面也将持续调整，包括增加利润较佳的中小尺寸光学膜产品出货规模，以及扩增单价较高、面积较大的大型电视光学膜。其中，供应给台日客户的70-80寸电视光学膜正在进行认证，有望于第三季出货。